今年以来，国内钽价跳涨，涨幅接近1.4倍。业内人士表示，此轮钽价大涨的主因是全球钽金属供需格局的结构性失衡：供应端，全球钽矿供应链较为脆弱，供给刚性显著；需求端，AI算力产业爆发打开行业增长空间，钽电容、钽靶材等增长弹性较高。
在高景气行情驱动下，国内钽电容企业加速突围，拓展AI算力等高附加值民用市场，推动高端钽电容国产化替代进程提速。
供需紧张 钽价持续上行
上海钢联数据显示，8月6日国内钽锭价格为6150元/千克，较年初上涨138.83%。
本轮钽价大涨，核心驱动来自供需格局收紧。作为小金属品种，钽整体市场规模远小于大宗金属，2025年全球产量约为2500吨。据美国地质调查局数据，2025年刚果（金）、卢旺达、尼日利亚为全球前三大钽生产国，合计产量占全球总产量的83.6%，供给地域高度集中。
需求方面，钽具有耐高温、耐腐蚀、密度大等特性，应用于钽电容、高温合金、半导体靶材等领域，其中钽电容是第一大应用领域，占比约为33%。
东兴证券分析称：AI算力需求爆发推动钽电容需求高速增长；航空航天产业发展、电力需求上行或拉动高温合金消费；先进制程迭代、半导体产业扩容或推升钽靶材需求。综合来看，2026年至2028年，全球钽金属供给缺口分别为681吨、623吨和580吨。
上海钢联钽分析师施佳认为，除供需因素外，行业原料库存处于低位，头部企业通过长单锁定货源，下半年基本面偏强，钽价存在支撑。但当前采购有所放缓，钽价向上空间有限，大幅波动可能性不高。
钽电容打开需求增长弹性
AI的发展为钽第一大应用领域——钽电容带来增量需求。
电容是电路板的基础元器件，包含MLCC多层陶瓷电容、钽电容、铝电解电容等品类。施佳介绍，钽电容体积小、稳压好、寿命长、抗波动能力强，适配服务器等高端设备的稳定供电需求。普通铝电解电容成本低但性能偏弱，MLCC则容易受工作电压限制。短期看，在高可靠性算力硬件场景中钽电容较难被替代；长期看，若原料成本持续高位，部分低端场景或遭遇其他电容品类的竞争挤压，但高端刚需领域的地位仍稳固。
AI算力产业的高速扩张，成为拉动钽电容需求增长的驱动力。据高盛测算，2025年至2030年，全球AI服务器市场规模或从3000亿美元增至1.24万亿美元，复合年均增速为33%。
东兴证券分析，AI服务器对钽电容的单位消耗量可达传统服务器的30倍，行业景气上行将直接传导至钽电容需求端。预计2024年至2030年，折合钽金属的全球钽电容需求量或由825吨提升至1125吨，复合年均增速为5.3%。
施佳认为，单台高端AI服务器的钽电容用量随性能提升而增加，但折算到金属钽的消耗量仅数克至十余克，绝对消耗体量有限，但增量弹性可观。目前AI算力端钽电容需求年增速超过100%，属于区别于传统消费电子的全新结构性需求。
除钽电容之外，钽靶材同样受益于AI产业红利。施佳介绍，芯片制造环节用的钽靶材，适配高端芯片封装布线。相较普通电子设备，AI服务器、算力、智能车载设备是钽需求增长极具潜力的下游方向。
A股公司“乘势而上”布局
伴随需求景气度抬升，钽电容赛道厂商“乘势而上”进行布局，A股公司正加速推进钽电容国产替代，各家业务各有侧重。
宏达电子近日在互动平台上表示，作为国内高可靠钽电容龙头企业之一，公司已实现高端钽电容国产替代，公司将持续深耕高可靠市场，同时重点拓展AI算力、光通信等民用高端领域，通过技术复用提升市场份额。
宏达电子已成为多家国内头部服务器和固态硬盘厂商的钽电容合格供应商，民用钽电容业务仍以国内为主，海外业务占比很小。公司产能利用率处于合理区间。宏达电子相关人士告诉记者，受上游原材料涨价影响，上半年公司钽电容已上调价格，下游客户对涨价的接受程度尚可。
火炬电子有关人士回复记者称：公司钽电容业务主要聚焦军工领域，行业有一定准入门槛，对钽电容可靠性、稳定性要求较高，产品价格较为平稳；公司钽电容板块在整体营收中占比较小。
宝盈策略提示：文章来自网络，不代表本站观点。
盛宝策略 时隔七年重返土伦杯赛场，国青面临的考验比想象中更严峻
倍加网 从“发现”到“共创” 华福证券做硬科技企业成长“助推器”
